新一轮“炒币”的背后是什么

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图片由视觉中国提供

目前，相关管理部门已基本完成国内ICO活动和“虚拟货币”交易场所的清理整顿工作。期内，部分投资者转向境外开展相关活动。视觉中国供图

仅仅4个月后，“币圈”（一群利用区块链技术开发、发行、运营、交易虚拟货币的人）再次热闹起来，更多的新手进入游戏。玩法越来越多。

1月10日，数字资产交易平台币安宣布其全球注册用户突破500万，一跃成为全球最大的交易所之一，距离开业仅一步之遥。大约6个月。此外，由于新用户增长过快，币安不得不暂时关闭注册通道。

虚拟货币的繁荣有点熟悉。 2017年8月和9月，众多ICO（首次代币发行）项目在“币圈”和社会上引起巨大关注。然而，“一币一别墅”的神话于去年9月4日戛然而止。 “一银三会”等七部委联合发布的ICO政策将虚拟货币ICO定义为“实质​​上是未经批准的非法公开融资”。

此后，“币圈”经历了短暂的沉寂，但“炒币”、“变相ICO”的热潮仍在层出不穷。交流活动越来越多，参与“投币狂潮”的人数也在逐渐增加。

这种“投币狂潮”是如何卷土重来的？随着越来越多的新人入局，代币和交易方式层出不穷，会给“币圈”和社会带来什么？近日，中国青年报、中国青年网记者进行了调查。

“梭哈”投机者大军

“Stud”，最初是赌博游戏中的一个术语，指投注所有赌钱，希望通过“All in”获得最大收益。在“币圈”群体中，“螺柱表情”更多用于鼓励投资者投入更多资金参与“炒币”。

庞潇（化名）是“炒币军”的一员。自 2017 年 6 月以来，她在各种代币上投入了数万元。不过，作为一个收入不高的“工薪阶层”，庞潇倒也不怕“砸”自己的身家。她知道这个圈子里有太多的风险。

“‘币圈’资源高度垄断，信息极度不透明，参与者水平参差不齐。‘割韭菜’的说法并非空穴来风。不仅是外界，还有'硬币圈'。”庞潇说。

收益和风险总是成正比的。虽然币圈存在诸多风险，但一周内币价上涨50%至60%，甚至翻倍的情况并不少见。超高的收益率不断吸引着更多像庞潇这样的新手。

加入“炒币大军”已经几个月了，庞潇的心情就像币价的走势，上下波动。但更多时候，她对币圈感到兴奋。 “只要进入‘币圈’，看到自己买的币或者其他没买的币，一天涨了20%到30%，想多投钱投机的心态就会变强，更强。”

许多新手继续加入的直接因素是各种虚拟货币快速创造财富的神话炒币如何判断走势，甚至一些被欺骗的虚拟货币也可以作为高价虚拟货币被追捧。

2013年推出的“狗狗币”原本只是创始团队为公益筹款的项目，公益活动后相对停滞不前。但在 2017 年 12 月，“狗狗币”的价格稳步走高，市值上涨了 400% 以上。狗狗币的创始人之一杰克逊·帕尔默（Jackson Palmer）曾对媒体表示，他担心这会是一场恶性通货膨胀的骗局。

在投资界眼中，“狗狗币”等案例在再次来临的“货币狂潮”中并不新鲜。

“我相信大多数人都没有想到，在这么短的时间内，ICO 会再次成为热潮，甚至远远超过上次。”星河资本董事长郭宇航认为，在再次到来的“货币狂潮”中，相信虚拟货币、懂技术的人肯定有很多，但大多数人并没有牢牢地持有某些虚拟货币。

“参与其中的每个人都非常清楚，许多代币背后的逻辑非常脆弱。只要有麻烦，追涨追跌比股市严重得多，因为没有涨跌停板。”郭宇航说，“其实大家参加这个游戏都是带着一点投机心理的，只是觉得自己不会是最后一个敲鼓撒花的。”

币价涨跌的逻辑

那么，这轮“炒币”是如何在ICO禁令之后悄然发展并传播得更广泛的呢？

中央民族大学法学院教授邓建鹏长期研究虚拟货币及其监管。在他看来，最近一轮的“炒币”与2017年9月监管机构对虚拟货币的集中监管有关，但更多是因为比特币暴富现象吸引了更多普通投资者，甚至是传统金融机构纷纷入市，带动比特币等虚拟货币价格上涨。

在郭宇航看来，比特币等虚拟货币价格上涨的主要推动力是新人不断涌入市场。据他估计，经过近几年虚拟货币领域的两轮“牛熊转换”，国内“币圈”总数已从几十万飙升至几百万。很多已经失去，或者掌握在极少数人手中，而且集中度远远超过传统财富，因此越来越多的新投资者将继续推高比特币等虚拟货币的价格。

“当整个‘币圈’市场从20万人迅速扩大到100万人时，事实上，比特币、ETH（以太网）等诸多‘币圈’硬通货的单价自然上涨了。”郭宇航讲解比特币等虚拟货币的“致富效应”。

如果说“硬通货”的高价更多是因为稀缺，那么“币圈”中其他各种代币涨价的逻辑就更复杂了。

中国政法大学首都金融研究院副院长吴长海告诉中国青年报、中青网记者，其他各种代币的发展与比特币同时发展，包括公司和个人。使用加密数字货币的企业和项目融资活动。因此，其他各种代币都与比特币相关，比特币的交易价格走势与其他各种代币交易价格的涨跌一致。

以上述“狗狗币”为例，构成其价格变动的因素很多。比特币的价格走势和投资“狗狗币”的人等因素可能会影响其价格变化。在真实的“币圈”中，最明显也最有争议的部分可能是虚拟货币的交易。

1月14日晚，在另一家数字资产交易所OKEx上交易的ETH/USDT（以太坊和Tether）交易对，以超低的价格出现巨额交易订单，大量ETH快速成交不计成本。卖。对此，OKEx回应称，超低价的巨额交易订单是因为用户在12分钟内连续5次通过市价单快速卖出大量ETH。

但在庞潇看来，这种粗心的 ETH 交易价格错误的概率很低。她认为，这种情况的背后，可能是业界为提高部分币种交易的流动性和价格而采取的一种手段。

事实上，许多交易所最近推出了旨在提高流动性和增加用户粘性的平台币。 1月20日晚，火币Pro宣布发行自有平台币Huobi Token。短短几分钟，OKEx宣布OKB上线，OKB将成为OKEx生态的重要组成部分。除了币安此前推出的BNB（Binance Coin）外炒币如何判断走势，国内“币圈”三大常用平台均推出了相应的平台币。

在邓建鹏看来，全球各大虚拟货币交易所的数据基本上与金融监管机构没有联系，因此很难证明这类交易所不存在没有代币的“大矿工”。联手抬高价格，或内幕交易。

而且随着很多虚拟货币的价格暴涨，很多投资者更担心人为哄抬价格。 “这种担心是有道理的，也是可能的。日本的一些（虚拟货币）交易所被发现使用机器人进行自我买卖，单方面抬高价格。”邓建鹏说。

未来的监管选择

监管部门意识到“炒币热”中潜伏的投资风险，近期动作频频，或作出明确要求或发布风险提示。

日前，中国人民银行营业管理部印发《关于开展非法虚拟货币交易支付服务自查整改工作的通知》（以下简称《整改通知》） ，要求辖区内各支付机构开展自查整改工作，严禁为虚拟货币交易提供服务，并采取措施防止交易渠道被用于虚拟货币交易。

1月12日，中国互联网金融协会发布《关于防范变相ICO活动的风险提​​示》（以下简称《提示》）的公告，呼吁消费者和投资者认清相关问题。模型精髓，增强风险防范意识，理性投资，不盲目跟风炒作。 《小贴士》还将迅雷集团发布的数字货币“联科”（原“玩家币”）命名为“取代了为参与者贡献服务而支付法定货币的义务，本质上是一种融资行为。ICO。变相”。

苏宁金融研究院高级研究员洪舜宁认为，《整改通知书》实际上并没有更新内容。虽然会给虚拟货币交易带来一些不便，但由于中国禁止现场交易，目前禁止虚拟货币交易。 2008年的投资者一般都是场外交易，所以这个政策的可操作性不是很大，只能取缔一些知名度高、交易量大的虚拟货币做市商。

郭宇航也认为，《整改通知》对OTC交易影响有限，而此前虚拟货币领域最重要的政策——ICO“一刀切”——已经实施了几个月，更多的 Token 项目在场外交易甚至在外汇交易平台上交易，从而增加了许多虚拟货币项目的风险。 “一些小交易所‘滚币’的情况已经逐渐显现，根本一文不值的‘空气币’泛滥，大家都抱着一把抓一把就走的心态。”

虚拟货币的技术特点决定了监管总是滞后，过去采取的监管政策能为未来的监管提供哪些借鉴？

洪舜宁认为，虚拟货币作为区块链技术的重要产品，市场需求巨大。强行禁止只能暂时阻止，不可能阻止科技发展的步伐。 “监管者应该冷静下来，认真研究区块链和虚拟货币，研究真实技术应用与欺诈行为的区别。”

郭宇航还建议，应该对虚拟货币进行更多的监管，考虑“稀疏”的可能性，比如通过监管机构信任的机构，小规模试点代币交易，严格控制交易流程和人员，严格筛选交易币种。 “有一种出口，可以让人们进行正式交易，并把它放在阳光下。”

邓建鹏认为，私人或企业发行的虚拟货币与国家金融监管体系之间，未来还会有一段较长的时间。恐怕两者可能是天然的对立面。但他此前也曾预测，关闭国内比特币交易机构后，最终监管力量可能难以管控场外交易，可能会出现新规。

在吴长海看来，“一刀切的ICO”之后，虚拟货币的监管仍面临重大挑战：由于区块链和虚拟货币可以跨越国界，各国政府对待虚拟货币不同。态度并不统一，放松管制的国家可能会获得额外的好处。 “所以从长远来看，各国也应该协调监管，防止监管套利。”

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